Começa com uma textura ou com uma cor.

Selecciona a ferramenta "Type Mask Tool" e escreve o teu texto.

Select > Save Selection para gravares a selecção.

Não deselecciones.

Ctrl+J (para copiares a tua selecção para um novo layer).

Filter > Blur > Gaussian Blur > Radius 2-4.

Volta ao layer com a textura e selecciona Filter > Render > Lighting Effects.

Usa estes valores (cima para baixo):
Omni: on, 13, 25, 0, 14, 20, #channel, white is high, 20.

Ok.

Para dares mais contraste carrega a seleção Select > Load Selection e inverte Select > Inverse.

Preenche com uma cor sólida.